Diritto Finanziario
La scommessa razionale e gli swap: la centralità del mark to market.
Nota a Cass. Civ., Sez. I, 29 luglio 2021, n. 21830. di Antonio Zurlo Il mark to market esprime un metodo valutativo di un derivato e nasce come strumento di monitoraggio e criterio di calcolo della marginazione, consistendo, concretamente, in una simulazione giornaliera di chiusura della posizione contrattuale e di stima del conseguente debito/credito […]
Obblighi informativi “uber alles”: la sovraordinazione dell’informazione adeguata al cliente-investitore e allo strumento finanziario negoziato.
Nota a Cass. Civ., Sez. I, 7 ottobre 2021, n. 27212. di Antonio Zurlo Con la recentissima ordinanza in oggetto, la Seconda Sezione Civile si pone senza soluzione di continuità con l’orientamento per cui «in materia di intermediazione finanziaria, gli obblighi d’informazione che gravano sull’intermediario, dal cui inadempimento consegue in via presuntiva l’accertamento del […]
Sul danno da impossibile smobilizzo dell’investimento.
Nota a ACF, 4 ottobre 2021, n. 4287. di Antonio Zurlo Con la recentissima decisione in oggetto l’Arbitro per le Controversie Finanziarie (ACF) si pone senza soluzione di continuità con il consolidato orientamento arbitrale per cui «il danno che l’investitore soffre in dipendenza di una scelta non consapevole ed informata a causa degli inadempimenti […]
Gestione patrimoniale e modesto scostamento dal benchmark.
Nota a Cass. Civ., Sez. I, 20 settembre 2021, n. 25343. di Donato Giovenzana La Suprema Corte ribadito il concetto secondo cui il benchmark, cioè la linea d’investimento prescelta dal cliente, importa la costituzione di obblighidi condotta da parte del gestore, rappresentando un parametro di riferimento coerente con i rischi della gestione, al quale devono essere […]
Sull’obbligo informativo al momento dell’acquisto.
Nota a Decisione ACF, del 02 settembre 2021, n. 4161. di Gennaro Colella Premessa. Con la decisione in commento, l’Arbitro per le Controversie Finanziarie si è pronunciato in tema di obbligo di informazione sulle caratteristiche e sui rischi degli strumenti finanziari, gravante sull’intermediario, al momento del loro acquisto da parte del cliente e sui […]
La verifica della nullità del contratto di interest risk swap con up front.
Nota a Cass. Civ., Sez. I, 6 settembre 2021, n. 24014. di Donato Giovenzana Con i quattro motivi del ricorso viene sostenuta la nullità del contratto, nell’assunto derivante dalla funzione di neutralizzazione non dell’intero rischio del tasso, ma di una parte di esso; dalla non coincidente decorrenza della efficacia iniziale dei due contratti, il […]
Del presunto obbligo di controllo della dichiarazione “di operatore qualificato” e dei costi per l’intermediario per l’adempimento dei suoi obblighi informativi.
Nota a Cass. Civ., Sez. I, 6 settembre 2021, n. 24046. di Donato Giovenzana La Suprema Corte ha emesso una sentenza assai chiara e precisa in subjecta materia. Ed invero secondo gli Ermellini, sul punto, è stato affermato, condivisibilmente, nel vigore della precedente norma regolamentare, che, in tema di contratti di intermediazione mobiliare, ai fini […]
Servizio d’investimento online e scheda prodotto “linkata”.
Nota a ACF, 2 settembre 2021, n. 4155. di Antonio Zurlo Le circostanze di fatto. Nel caso di specie, parte ricorrente lamentava di non essere stato adeguatamente informato dall’intermediario, all’atto dell’investimento, in ordine alla natura, alle caratteristiche (ivi compresa l’illiquidità) e alla rischiosità dei titoli, essendosi l’intermediario resistente limitato a mettere a disposizione due […]
Trading on line: ordini anche senza firma digitale.
Nota a Cass. Civ., Sez. I, 26 agosto 2021, n. 23483. di Donato Giovenzana La tesi del ricorrente è la seguente: il contratto quadro da lui stipulato con la Banca prevedeva espressamente che gli ordini di investimento ovvero disinvestimento potessero essere effettuati per via telematica; tale pattuizione non prevedeva però che gli ordini in […]
Derivati e negoziazione “per conto proprio”.
Nota a Cass. Civ., Sez. I, 26 agosto 2021, n. 23489. di Donato Giovenzana Secondo la Suprema Corte per servizi di investimento in conto proprio o in contropartita diretta si intende fare riferimento a quelle attività di negoziazione che l’intermediario pone in essere in qualità di diretto interlocutore contrattuale del proprio cliente. Si tratta più […]
Trading online e disservizi della piattaforma: onere della prova a carico del cliente-investitore.
Nota a ACF, 5 agosto 2021, n. 4108. di Antonio Zurlo Nella specie, parte ricorrente lamentava che alcuni specifici disservizi fossero alla base del ritardo nell’esecuzione di alcune operazioni di compravendita di obbligazioni e, quindi, del conseguente danno subito. Il Collegio, con riferimento a fattispecie non dissimili da quella oggetto di ricorso, ha già […]
Vassene ‘l tempo e l’uom non se n’avvede: sulla decorrenza del termine prescrizionale nella declaratoria di nullità degli investimenti.
Nota a ACF, 10 agosto 2021, n. 4135. di Antonio Zurlo Con la recentissima decisione in oggetto, l’Arbitro per le Controversie Finanziarie (ACF), ritenendo fondata l’eccezione preliminare di prescrizione, sollevata da parte resistente, in ordine alle pretese risarcitorie e restitutorie fatte valere dal ricorrente, evidenzia come, senza soluzione di continuità con quanto statuito in […]