Execution only e investitore asseritamente esperto: il punto dell’ACF.



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Nota a ACF, 13 dicembre 2021, n. 4749.

Massima redazionale

 

Nel caso di specie, l’Arbitro per le Controversie Finanziarie (ACF) evidenzia come non risultasse depositato alcun documento atto a comprovare che, nel momento di disposizione dell’acquisto, l’intermediario resistente avesse adempiuto agli obblighi di informazione, cui era tenuto nella prestazione del servizio di investimento. A tal riguardo, è premura del Collegio rammentare che la circostanza che il servizio fosse stato prestato in modalità execution only non possa ritenersi rappresentativa di un’esimente rispetto all’adempimento degli obblighi informativi, che devono essere assolti anche in tale evenienza e con eventuali modalità congrue con «l’ambiente telematico», nell’ipotesi di investimenti disposti on line.

Nella vicenda oggetto della controversia, l’intermediario ha implicitamente ammesso l’inadempimento, cercando, invero, di giustificarlo con la considerazione che la ricorrente fosse una investitrice esperta, sì come dimostrato anche dalle pregresse abitudini di investimento. In tal senso, l’Arbitro rileva come la circostanza della maggiore o minore esperienza dell’investitore non sia motivo sufficiente per non adempiere gli obblighi che la legge ricollega alla prestazione del servizio, così come non è motivo sufficiente per giustificare l’inadempimento l’eventuale propensione del cliente verso investimenti di natura speculativa. In altri termini, il fatto che la ricorrente si fosse orientata all’investimento (come dalla stessa dichiarato) perché attratta dall’elevato rendimento può, al più, indurre a ritenere, che questa avesse una consapevolezza generica della maggiore rischiosità, ma non è, in ogni caso, bastevole a esimere l’intermediario dall’assolvere gli obblighi di puntuale informazione sulle caratteristiche dello strumento finanziario in concreto acquistato.

 

Qui la decisione.

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