Rivista di Diritto del Risparmio
Il golden power alla prova del diritto.
Riflessioni alla luce della sentenza del TAR Lazio sul caso UniCredit–Banco BPM[*]
di Luigi SCIPIONE[**]
Over the years, the golden power regime has undergone a profound transformation, evolving from an exceptional tool for the protection of strategic national interests into a structural and pervasive mechanism of public intervention in the economy. This paper critically examines the tensions accompanying the evolution of special powers in light of the recent UniCredit–Banco BPM case, which was the subject of a significant ruling by the Lazio Regional Administrative Court (TAR Lazio) on 12 July 2025. The court partially annulled the Prime Ministerial Decree (D.P.C.M.) of 18 April 2025. Through the lens of the issues raised by administrative jurisprudence, the article aims, on the one hand, to reconstruct the current legal framework, highlighting emerging protectionist trends; and on the other, to propose de iure condendo reforms aimed at enhancing transparency, predictability, and accountability in the exercise of the State’s special powers.
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Rivista di Diritto del Risparmio
Agosto – Fascicolo 2/2025
Abstract.
Nel corso degli anni, l’istituto del golden power ha subito una profonda trasformazione, passando da strumento straordinario per la tutela di interessi nazionali strategici a meccanismo strutturale e pervasivo di intervento pubblico nell’economia. Il contributo analizza criticamente le tensioni che si accompagnano a questa evoluzione dei poteri speciali alla luce del recente caso UniCredit–Banco BPM, oggetto di una rilevante sentenza del TAR Lazio (12 luglio 2025), che ha parzialmente annullato il D.P.C.M. del 18 aprile 2025. Attraverso il prisma dei rilievi formulati dalla giurisprudenza amministrativa, l’articolo si propone, da un lato, di ricostruire il quadro giuridico vigente evidenziando le derive protezionistiche emergenti; dall’altro, di avanzare proposte de iure condendo per una riforma organica della disciplina, finalizzata a rafforzare trasparenza, prevedibilità e accountability nell’esercizio dei poteri speciali dello Stato.
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[*] Contributo approvato dai referee.
[**] Professore aggregato di Diritto bancario presso l’Università degli Studi di Napoli “Federico II”.