Regolamento ELTIF: pubblicata un’Opinion dell’ESMA recante proposta di modifica agli RTS.

In data 22 aprile 2024 l’ESMA ha pubblicato un’Opinion recante alcune proposte di modifica ai Regulatory Technical Standards (RTS) relativi alle politiche di investimento e alle condizioni di esercizio dei fondi di investimento europei a lungo termine (European Long-Term Investment Funds, “ELTIF”) di cui al relativo Regolamento (UE) 2015/760.

In particolare, una prima versione degli RTS è stata pubblicata dall’ESMA il 19 dicembre 2023 cui ha fatto seguito una comunicazione[1] della Commissione europea con la quale la stessa (i) ha reso nota la propria intenzione di adottare gli RTS previa modifiche concernenti, in particolare, i requisiti relativi ai rimborsi e agli strumenti di gestione della liquidità e (ii) ha, pertanto, richiesto all’ESMA di elaborare una nuova versione degli RTS che riflettesse le modifiche indicate dalla Commissione nella medesima comunicazione.

In attuazione della richiesta della Commissione, l’ESMA ha pubblicato l’Opinion in oggetto recante una versione aggiornata degli RTS. Nel complesso, l’ESMA suggerisce solo un numero limitato di modifiche rispetto a quelle proposte dalla Commissione. In particolare, sebbene l’ESMA riconosca la necessità di trovare un giusto equilibrio tra, da un lato, la protezione degli investitori al dettaglio e gli obiettivi legati alla stabilità finanziaria e, dall’altro, il fatto che gli ELTIF dovrebbero dare un contributo importante agli obiettivi dell’Unione dei mercati dei capitali, l’ESMA propone di trovare un equilibrio leggermente diverso rispetto a quanto proposto dalla Commissione.

Le modifiche proposte riguardano, in particolare:

• le politiche di rimborso di quote o azioni dell’ELTIF e
• l’informativa sui costi.

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[1] V. https://finance.ec.europa.eu/system/files/2024-03/240306-communication-eltif-rts_en.pdf; https://finance.ec.europa.eu/document/download/6d479235-3dc3-47da-844b-69bcaa2a0913_en?filename=240306-communication-eltif-rts-annex_en.pdf